（原标题：阿特斯窘境求生 “双反”挑战会是最后一根稻草吗？）开云kaiyun官方网站

《投资者网》乔丹

连年来，光伏行业濒临着前所未有的挑战，很多上市公司股价遭逢大幅回调，扫数行业的估值已跌至历史低点。

这一布景下，为了重建投资者信心并踏实市集热诚，盛大光伏企业遴荐通过股票回购等形态顶住困境。阿特斯（688472.SH）近期便告示了一项规模可不雅的回购策动，旨在顶住市集波动并向外界传递企业的强项信心。

可是，在人人光伏产业链价钱执续波动的情况下，市集对行业远景仍保执复杂的预期。关系部门及行业协会屡次发表引导看法，旨在合理调控产能的彭胀与开释，但行业内的挑战依然严峻。阿特斯也不例外，事迹下滑、债务压力加剧，以及国外“双反”关税计谋带来的不笃信性，令公司面终末不小的谈判压力。

大手笔回购遇鼓励折价转让

11月29日晚，阿特斯告示策动回购5亿至10亿元东说念主民币的股份，回购价钱上限为21.42元/股。公密告布后，市集响应赶快，12月2日，阿特斯股价上升，开盘报14.68元/股，盘中最高波及14.85元，最终收于14.7元/股，涨幅为3.09%。

把柄公告，阿特斯这次回购的股份数目展望在2334.27万股至4668.53万股之间，占总股本的0.63%至1.27%。这些回购股份将被刊出，从而减少公司的注册本钱。除了自有资金，回购资金还将包括专项贷款，阿特斯策动与中国银行苏州高新工夫产业设立区支行签署《股票回购增执贷款契约》，借此得到最高4亿元东说念主民币的回购专项贷款。

业内东说念主士盛大以为，阿特斯的回购策动传递了公司对自己价值的信心，也有助于栽植股价的踏实性。可是，回购音信刚发布不久，阿特斯就面终末鼓励折价转让股份的挑战。

12月6日，阿特斯告示，鼓励Beta Metric Limited与无锡元禾重元优能创业投资结伴企业策动通过询价形态转让悉数5532.33万股股份，占公司总股本的1.5%。把柄不久后发布的询价转让效用敷陈书，转让价钱为每股11.88元，较6日收盘价14.65元/股折价19%，这一音信赶快激发了市集温煦。

鼓励折价转让股份频繁会被视为公司估值的信号，相配是转让价钱大幅低于市集价时，常常激发投资者对公司远景的担忧。尽管这笔转让并非通过鸠合竞价或大量来回形态进行，但因价钱大幅低于市集价，短期内可能对股价产生一定压力。市集可能会解读为，阿特斯鼓励对刻下股价的认同度不及，从而影响投资者的信心。

国外“双反”再添不笃信性

本年，光伏组件行业的全体环境变得额外笨重，大多数光伏企业齐遭逢了不同进程的盈利压力。在国内市集光伏组件价钱执续下滑的布景下，很多厂商的利润空间大幅压缩，怎样保执盈利成为行业内共同的挑战。

在这一严峻布景下，阿特斯坚执现实“利润第一性”的销售策略，勤恳在窘境中寻找抑遏。

2024年1-9月，公司组件出货量达22.9GW，同比小幅增长。其中，第三季度出货量为8.4GW，环比增长2.4%。在储能业务方面，阿特斯大型储能居品出货量达4.4GWh，第三季度出货量为1.8GWh，出货量和单元净利润均创单季历史新高。

可是，尽管出货量有所增长，阿特斯的全体事迹仍濒临严峻压力。本年前三季度，公司营收和净利润远离下降至341.78亿元和19.55亿元，同比降幅远离达到12.63%和31.17%。这主要归因于光伏行业供需失衡、价钱下降等外部成分。在此情形下，阿特斯诊治市集策略，加大向北好意思等高价市集的出货力度，第三季度北好意思市集出货占比已超30%。

在光伏行业从全成本竞争向现款流竞争转型的进程中，保现款流已成为盛大企业的遑急任务。阿特斯前三季度谈判性现款流净额虽保执正向，但同比下降了55.81%，至24.76亿元，资金压力梗阻漠视。同期，公司还濒临着一定的债务压力，货币资金为150.9亿元，而流动欠债悉数高达341亿元，资金气象亟待改善。

更为严峻的外部挑战还有来自国外的“双反”关税计谋。据报说念，好意思国商务部对东南亚四国的晶体光伏电板反推销税走访作出了初步笃信性裁定，反推销税率规模在0-271.28%之间，具体税率因公司而异。这一裁定将对阿特斯在东南亚的坐褥基地和出口业务产生获胜且潜入的影响。相配是公司在泰国领有两个遑急的在建工程——泰国5GW切片样式和泰国三期电板组件扩产样式，预算数远离高达2.72亿元和38.5亿元，且已参预大量资金并部分转固。

在“双反”关税计谋的影响下开云kaiyun官方网站，阿特斯在东南亚地区的业务可能濒临更大的不笃信性。反推销税的征收将获胜加多出口成本，可能裁汰公司在这些市集的竞争力。关于照旧投资巨资且部分财富已转固的泰国样式来说，这一计谋无疑带来了更大的风险与不笃信性。（念念维财经出品）■